Pasar global menunjukkan respons relatif terkendali terhadap perkembangan terbaru di Venezuela, meskipun ketegangan geopolitik meningkat. Analis sejauh ini menilai reaksi investor masih bersifat selektif dalam harga emas, dolar AS, dan pasar obligasi, tanpa menunjukkan sinyal kepanikan berarti.
Harga emas tercatat menguat lebih dari 2 persen, mencapai sekitar USD4.419 per ounce pada Senin, 5 Januari 2026. Sementara itu, nilai dolar Amerika Serikat meningkat tipis, dengan indeks dolar yang mengukur greenback terhadap enam mata uang utama naik sekitar 0,2 persen ke level 98,662. Meski demikian, langkah pasar belum menunjukkan pola defensif yang agresif.
Pasar obligasi pemerintah AS tetap stabil dengan imbal hasil obligasi (yield) tenor 10 tahun berada di kisaran 4,18 persen dan tenor dua tahun sekitar 3,47 persen. Indeks saham global MSCI All Country World hanya naik tipis sebesar 0,48 persen. Analis seperti Jung In Yun dari Fibonacci Asset Management melihat pergerakan ini lebih menyerupai langkah lindung nilai terbatas dibanding arus besar menuju aset aman.
Investor kini lebih berfokus memantau sinyal lanjutan untuk menentukan apakah dampak Venezuela akan meluas ke perekonomian dan pasar keuangan global. Salah satu indikator penting adalah pasar energi, namun fokus utamanya pada struktur kurva harga minyak, bukan fluktuasi harian. Billy Leung dari Global X ETFs menjelaskan bahwa selama harga minyak mentah Brent bertahan sekitar USD60 per barel dan struktur pasar masih dalam kondisi contango, maka pasokan global dianggap masih longgar. Perubahan menjadi backwardation akan menjadi sinyal risiko pasokan nyata, tetapi pola itu belum terlihat.
Secara fundamental, produksi minyak Venezuela saat ini sekitar 1 juta barel per hari, setara 1 persen pasokan global. Infrastruktur utama berfungsi, sementara OPEC+ masih menahan ekspansi produksi dan persediaan global memadai. Norbert Rücker dari Julius Baer menilai risiko gangguan pasokan jangka pendek kecil dengan peluang lonjakan harga minyak signifikan masih terbatas, mengingat pasar energi diperkirakan masih mengalami surplus struktural.
Indikator ketenangan pasar lainnya terlihat dari volatilitas rendah. Indeks VIX yang mengukur ekspektasi volatilitas saham AS berada di level sekitar 14,5, jauh dari zona tekanan dan berbeda dari lonjakan ekstrem tahun sebelumnya. Rendahnya VIX menunjukkan minimnya permintaan terhadap instrumen perlindungan risiko dari pelaku pasar.
Meski pasar saham dan obligasi stabil, logam mulia terutama emas terus menunjukkan reli harga. Emas bahkan diperkirakan Standard Chartered berpotensi mencapai USD4.800 per ounce tahun ini, dengan dinamika geopolitik sebagai katalis. Adrian Ash dari BullionVault menyatakan emas cenderung menguat saat kepercayaan terhadap tatanan global goyah.
Dalam jangka panjang, perhatian investor meluas ke potensi pengaruh peristiwa Venezuela terhadap wilayah geopolitik lain seperti Timur Tengah, Ukraina, dan Selat Taiwan. Marko Papic dari BCA Research menilai skenario eskalasi militer China-Taiwan belum terjadi dalam waktu dekat. Konsensus pasar saat ini masih memandang situasi Venezuela sebagai gangguan taktis sementara, bukan pergeseran struktural dalam lanskap keuangan global, seperti ditegaskan kembali oleh Jung In Yun yang menyebut pergerakan harga mencerminkan premi risiko geopolitik sementara. (*)
Disclaimer: Informasi ini disusun berdasarkan keterbukaan berita dan bukan merupakan rekomendasi investasi.